写在前面
打开任何一个行情软件，第一眼看到的几乎都是 K 线图。
这一篇不教形态——"锤子线""吞没""早晨之星"一个都不讲。它只讲读 K 线之前必须先知道的几件事，尤其是期货和股票不一样的地方。这些事不弄清，看得越多，误会越深。
一、一根 K 线是四个价格
一根 K 线记录一段时间（1 分钟、5 分钟、一天、一周……）里的四个价格：
| 价格 | 是什么 |
|---|---|
| 开盘价 | 这段时间的第一个成交价 |
| 最高价 | 这段时间里成交过的最高价 |
| 最低价 | 这段时间里成交过的最低价 |
| 收盘价 | 这段时间的最后一个成交价 |
画出来是一根柱子加上下两根细线：
- 实体：开盘价到收盘价之间那一段
- 上影线：实体上沿到最高价
- 下影线：实体下沿到最低价
收盘高于开盘叫阳线，低于开盘叫阴线；两者相等（或几乎相等）时实体缩成一条横线，上下影线还在，叫十字线。
国内习惯红色是阳线、绿色是阴线。欧美的软件和资料多数反过来，绿涨红跌。看境外资料的截图时，先确认它的配色，别看反了。
周期越长，一根 K 线里装进去的成交越多。一根日 K 线背后，可能是几万笔成交；而一根 1 分钟 K 线，在冷门合约上可能只有一两笔。这一点第五节还会用到。
二、期货的"一天"从前一晚开始
股票的日 K 线就是当天 9:30 到 15:00。期货不是。
有夜盘的品种，一个交易日从前一晚的夜盘开始。 周二的日 K 线，装的是周一晚上 21:00 开始的夜盘，加上周二白天的日盘。周五晚上的夜盘，记在下周一那个交易日里。
由此推出两件事：
- 日 K 线的开盘价，是前一晚夜盘开盘前那次集合竞价定的价，不是早上 9:00 的价。早上的日盘只是同一个交易日的"续开"。
- 长假前最后一个交易日不开夜盘，所以节后第一根日 K 线只有日盘那一段，比平常短。
交易时段、两次集合竞价、六家交易所的差别，在交易时间与夜盘那篇里有完整的一张表；哪天不开夜盘，查休市与夜盘日历。
分钟 K 线还有一个小问题：期货的交易时段中间有休息（多数商品期货 10:15–10:30 小节休息、11:30–13:30 午休），一根 60 分钟 K 线怎么跨过这些休息、从几点开始切，各家软件不一定一样。拿两个软件的分钟线对照时，先确认切法。
三、红和绿，跟"涨跌"不是一回事
这是新手最常见的困惑：报价栏写着涨，K 线却是绿的。
原因是两者比较的对象不同：
- K 线的阴阳，比的是这根 K 线自己的开盘价和收盘价。
- 报价栏里的"涨跌""涨幅"，期货一般是拿最新价和上一交易日的结算价比。（涨跌停板也是按上一交易日结算价算的。）
所以会出现这两种情况：
| 当天走势 | 报价栏 | 日 K 线 |
|---|---|---|
| 高开低走，收盘仍高于昨结算 | 涨（红） | 阴线（绿） |
| 低开高走，收盘仍低于昨结算 | 跌（绿） | 阳线（红） |
两个都没错，只是回答的是两个问题：阴阳回答"这段时间里，买方和卖方谁占了上风"；涨跌回答"和昨天的账相比，价格是高了还是低了"。
四、收盘价不是你记账的那个价
日 K 线上画的收盘价，是当天最后一笔成交的价格。
而你的账户每天按结算价算盈亏。结算价是一段时间内成交价的加权平均，商品期货多数是全天成交量加权，具体口径以交易所规则为准。
这两个价格不是"差不多"。每日无负债结算那篇实测过 74 个商品期货主力合约：94.6% 的交易日，结算价和收盘价不相等；按收盘价算是涨、按结算价算却是跌（或者反过来）的日子，约占五分之一。
所以拿日 K 线的收盘价去推自己的盈亏、去推明天的涨跌停板，都会推错。看图用收盘价，记账用结算价，两件事分开。
五、相邻两根之间的缺口
如果今天的最低价比昨天的最高价还高，两根 K 线之间就空出一段没有成交的价格区间，这叫向上跳空；反过来是向下跳空。
在期货里，跳空比股票常见得多：夜盘收盘到第二天开盘、周末、长假，都有一段市场关门而外盘照常交易的时间，信息堆到开盘那一刻一次性兑现。跳空有多大、多久来一次，强平与穿仓那篇实测过。
但看到缺口，先别急着解读，先确认你看的是哪一份合约：
- 主力连续（主连）是拼出来的。 主力从一个月份换到下一个月份那天，两份合约本来就有价差，拼接处会凭空出现一个缺口——那个价位从来没有人成交过。详见合约月份、主力合约、连续合约。
- 冷门合约的 K 线不可靠。 远月合约成交稀少，一根 K 线可能只有一两笔成交，画出来是一道短横线或几乎没有实体，看着像"十字线"，其实只是没人交易。
- "一字线"多半是涨跌停。 一整天封在涨停或跌停板上，四个价格相同，K 线就是一道横线。封板时只有排在前面的单子能成交，那一天想平仓的人很可能排不上（见涨跌停板与熔断）。
六、K 线扔掉了什么
一根 K 线把成百上千笔成交压成四个数，它一定扔掉了很多东西。知道它扔掉了什么，才知道它能回答什么问题。
① 路径。 同一根阳线，可能是"先跌到最低、再一路涨上去"，也可能是"先冲到最高、跌下来、再涨回去"。最高价和最低价哪个先出现，从 K 线上看不出来。 这件事在回测里很要命：如果止损和止盈都落在同一根 K 线的范围里，你没法从 K 线判断先碰到的是哪一个。
② 成交量和持仓量。 K 线只有价格，没有"多少人在交易""仓位是在增加还是减少"。这两样在副图里，成交量与持仓量那篇专门讲过怎么读。
③ 时间里的分布。 一根日 K 线的上影线很长，可能是夜盘冲高之后回落，也可能是尾盘几分钟的拉抬又被打回去。要分清，只能换小周期看。
至于各种 K 线形态，本站没有做过检验，所以不对任何形态下结论。网上流传的"某某形态准确率多少"，大多没有交代样本、周期和计算口径，看到时先问这三样。
三条能直接用的结论
- 看日 K 线，先想清楚它从哪一刻开始。 有夜盘的品种，是前一晚 21:00。
- 阴阳看开盘，涨跌看昨结算，记账看结算价。 三个比较对象，别混在一起。
- 看图先确认合约。 主连上的缺口可能是拼接出来的，冷门合约上的十字线可能只有一笔成交。