Question 1

期货到底是什么？

Accepted Answer

期货是在交易所买卖的标准化合约，约定在将来某个时间，按今天成交的价格买卖一定数量的某种商品或金融资产。合约的品种、数量、质量等级、交割时间和地点都由交易所统一规定，买卖双方只对价格讨价还价。绝大多数参与者在到期前就平仓了结，交易的是价格涨跌，并不真的交货收货。

Question 2

期货和股票有什么区别？

Accepted Answer

主要有五点：期货是保证金交易，自带杠杆，股票一般全额买入；期货可以先卖后买做空，A股基本只能先买后卖；期货当天可以开仓平仓（T+0），A股是T+1；期货合约有到期日，不能像股票那样无限期持有；期货每天按结算价结算盈亏，亏损当天就从账户里划走。另外，期货不代表任何公司的股权，也没有分红。

Question 3

新手应该怎么入门期货？

Accepted Answer

建议按顺序来：先弄懂保证金、每日结算、强平、交割这几条规则，它们决定了你会怎样亏钱；再用仿真账户熟悉下单、撤单、开平仓；开户后先用小资金、低杠杆，只做一两个自己了解的品种；每笔交易开仓前写好止损位置和仓位上限，并坚持记交易记录。不要从跟单、喊单群开始。

Question 4

期货品种那么多，新手该怎么选？

Accepted Answer

看三点：一是流动性，选成交量和持仓量大的品种，并只做主力合约，进出不费劲；二是一手的资金量和一跳的盈亏要与账户大小匹配，一跳几十上百元的品种对小账户来说波动太大；三是自己能大致理解它的供需逻辑。新手不宜一开始就做波动剧烈或需要单独开通权限的品种。

Question 5

什么是主力合约？为什么建议新手做主力？

Accepted Answer

同一个品种同时挂着多个月份的合约，其中成交量、持仓量最大的那份通常被称为主力合约。主力合约买卖价差小、成交连续，开仓平仓都容易；冷门月份的挂单稀少，想平仓时可能找不到对手。注意主力是一个“位置”而不是一份固定的合约，每隔几个月会切换一次，你的持仓不会自动跟着换。

Question 6

期货合约代码怎么看？

Accepted Answer

合约代码由品种代码加到期年月组成。例如 rb2601 是螺纹钢 2026 年 1 月到期的合约。郑商所的合约年份只用一位数字，如 MA601 表示甲醇 2026 年 1 月合约。行情软件里的“主连”“指数”是数据商拼接或加权计算出来的曲线，不是真实合约，不能下单。

Question 7

期货是零和游戏吗？

Accepted Answer

就合约本身而言，多空双方的盈亏相互抵消，是零和；再扣掉手续费和买卖价差，参与者整体是负和。但期货市场还有套期保值的功能：生产和贸易企业用期货对冲现货价格风险，即使期货上亏了钱，也换来了经营上的稳定。对投机交易者来说，盈利只能来自对手的亏损，这要求你的判断确实比对手好。

Question 8

期货可以像股票一样长期持有吗？

Accepted Answer

不能。每份合约都有最后交易日，个人投资者做商品期货还要更早平仓（大商所、郑商所、广期所是进入交割月之前，上期所、上期能源是最后交易日前第五个交易日（原油第八个）收盘后）。想长期持有某个方向，只能在旧合约到期前平掉、同时在更远的月份开新仓，也就是“移仓换月”。每次移仓都要付两笔手续费和买卖价差，两份合约之间的价差也会影响你的长期收益。

Question 9

期货持仓过夜要付利息吗？

Accepted Answer

不用。期货不是借钱买入，保证金只是履约担保，持仓本身不产生融资利息。但持仓过夜有别的代价：夜盘收盘到次日开盘之间外部市场的变化可能造成跳空，止损单在这段时间无法成交；远月与近月合约之间的升贴水，也会在移仓时体现为成本或收益。

Question 10

什么是套期保值？和普通投资者有关系吗？

Accepted Answer

套期保值是企业在期货上建立与现货方向相反的头寸，用期货的盈亏抵消现货价格波动，例如油厂提前卖出豆油期货，锁定未来的销售价格。普通投资者大多是投机交易者，承担价格风险、为市场提供流动性。了解套保有助于看懂持仓结构和基差变化：盘面上并不是每一笔空单都在看跌。

Question 11

期货和期权有什么区别？

Accepted Answer

期货买卖双方都有履约义务，都要交保证金，盈亏随价格同步变化。期权买方支付权利金获得权利，可以选择不行权，最大亏损就是权利金；期权卖方收取权利金、承担义务，需要交保证金，风险可能很大。期权价格还受剩余时间和波动率影响。个人交易商品期权、金融期权需要单独开通权限。

Question 12

可以先用模拟账户练习吗？

Accepted Answer

可以，也建议这么做。不少期货公司提供仿真交易账户，可以熟悉下单、撤单、平今平昨、条件单这些操作，也能先体验一下保证金占用和每日结算。但仿真没有真实的心理压力和滑点，模拟盘的成绩不代表实盘能力。另外，开通需要单独权限的品种时，认可的仿真成交记录可以算作交易经历。

Question 13

期货价格为什么会涨跌？

Accepted Answer

归根结底是供求关系和市场预期。商品期货受产量、库存、消费、进出口、天气和产业政策影响；金融期货受宏观经济、利率和股市影响；汇率、外盘走势和资金情绪会放大短期波动。期货交易的是未来交割的价格，所以预期的变化往往先于现货反映在盘面上。

Question 14

期货开户需要什么条件？

Accepted Answer

期货开户需要满足以下条件：年满18周岁且具有完全民事行为能力；持有有效身份证件；持有银行借记卡；无不良诚信记录。部分特殊品种（如原油、股指期货）有额外的资金门槛和交易经历要求。

Question 15

期货开户需要多少钱？

Accepted Answer

期货开户本身是免费的，不需要缴纳任何费用。开户后需要入金才能交易，不同品种的保证金要求不同，一般几千元即可开始交易。建议选择正规持牌的期货公司开户，避免被非法平台骗取资金。

Question 16

在哪里开户才安全？怎么识别非法期货平台？

Accepted Answer

只能在经中国证监会批准设立的期货公司开户，全国约 150 家，名录在中国期货业协会「期货公司基本情况」里可以逐家查到；证券公司可以作为介绍经纪商协助开户，但账户仍开在期货公司。交易软件也能核实：期货公司的手机 App 要办理备案，备案名单公示在证监会网站上，可按机构名称或 App 名称查询，名单里没有的不要装。非法平台的常见特征：宣传“高杠杆、零手续费、24小时交易外盘或现货”，要求下载来路不明的APP，让你把钱转到个人或公司对公账户。正规期货账户的出入金只能通过本人银行卡与期货公司之间的银期转账。

Question 17

国内个人能做外盘（境外期货）吗？

Accepted Answer

在国内期货公司开的账户，只能交易国内六家期货交易所的品种。《期货交易管理条例》规定，境内单位或者个人从事境外期货交易，要按国务院批准的办法进行，购汇、结汇也要符合外汇管理规定（第四十二条）；违反规定从事境外期货交易的，会被责令改正、警告、没收违法所得并罚款（第七十三条）。网上宣传「零门槛做美原油、恒指、黄金外盘」的平台，大多没有国内期货业务资格，资金去向无从核实，出了问题也得不到期货投资者保障基金的补偿（非法期货交易的损失不予补偿）。想了解境外市场，可以先看本站的境外交易所介绍；国内的原油、铜、黄金等品种和境外价格联动紧，能在国内账户里交易。

Question 18

怎么确认联系我的业务员或居间人是真的？

Accepted Answer

两步查。期货公司的员工要在中国期货业协会登记从业资格，「从业人员公示」按姓名可以查到他在哪家公司、什么部门、从业证书号；居间人（替期货公司介绍客户、拿佣金的个人或机构）同样要登记，在「居间人公示」里查；2026 年 10 月起公示里已经没有登记在册的居间人，现在自称居间人来拉你开户的，基本可以判断不对。查不到、或查到的公司和他自称的不一致，就不要继续。查到了也只说明身份属实：居间人不是期货公司员工，不能代你下单、不能经手你的资金，任何人承诺收益都是违规的。

Question 19

开户需要准备哪些材料？

Accepted Answer

个人开户通常需要：本人有效的二代身份证；本人名下、期货公司支持的银行借记卡，用于银期签约；本人实名的手机号，用于接收验证码；一部能视频通话的手机或带摄像头的电脑，用于线上视频见证。开户时还要填写职业、收入、投资经验等信息，用于适当性评估。

Question 20

开户流程是怎样的？要多久才能交易？

Accepted Answer

线上开户一般是六步：填写资料、上传证件；适当性测评；签署经纪合同和风险揭示书；视频见证、安装数字证书、回访；期货公司审核并向监控中心和交易所申请交易编码；银期签约、入金。交易编码在下一个交易日才生效，所以做一般商品期货最快1到2个交易日可以下单。

Question 21

周末或晚上可以开户吗？

Accepted Answer

资料一般可以随时在线提交，但视频见证、审核和申请交易编码通常只在交易日的工作时间办理，具体时段各期货公司不同。由于交易编码在下一个交易日才生效，周五下午或长假前办完手续，要到节后第一个交易日才能交易。

Question 22

一个人可以在几家期货公司开户？

Accepted Answer

可以在多家期货公司分别开户。监控中心给每位投资者分配唯一的统一开户编码，不同期货公司的账户都对应同一个身份。因此在交易所看来它们是同一个客户：同一合约的持仓要合并计算持仓限额，自己的几个账户之间互相成交也属于自成交。

Question 23

换一家期货公司，要重新开户吗？

Accepted Answer

要在新公司另开一个账户，旧账户不必先销。新公司会重新替你向各交易所申请交易编码，监控中心的统一开户编码不变，所以交易所仍把你在两家公司的账户认作同一个人：持仓限额合并计算，两个账户之间互相成交属于自成交。开户的流程（视频见证、适当性评估、银期签约）要重新走一遍；已经在别家开通过股指期货等权限的，按交易所的适当性规定，新公司可以免去部分评估，具体还要不要考试、验资，以新公司的办理要求为准。手续费、保证金加收比例要和新公司重新谈，不会跟着带过去。

Question 24

哪些人不能开期货账户？

Accepted Answer

未满18周岁或不具备完全民事行为能力的人不能开户。按《期货交易管理条例》，国家机关和事业单位，证监会、期货交易所、监控中心和期货业协会的工作人员，被宣布为证券期货市场禁止进入者的人，以及不能提供开户证明材料的人，期货公司都不得接受其委托。另外，部分期货公司对高龄客户会增加风险提示和回访。

Question 25

开户后为什么有些品种下不了单？

Accepted Answer

开户只开出账户和交易编码，不等于所有品种都能交易。金融期货（股指、国债期货）、商品期权，以及原油、铁矿石、PTA等对外开放的特定品种，都需要单独开通交易权限，一般要满足适当性匹配、知识测试、交易经历和资金四方面条件。另一种情况是交易编码还没生效，等下一个交易日即可。

Question 26

股指期货开户有什么条件？

Accepted Answer

主要四条：申请前连续5个交易日、每日结算后保证金账户可用资金不低于50万元；通过中国期货业协会的期货基础知识测试，80分合格；有累计10个交易日、20笔以上的股指期货仿真成交记录，或者近三年内10笔以上的期货实盘成交记录；适当性评估匹配、无不良诚信记录。国债期货和股指期权的门槛形式类似，以期货公司的口径为准。

Question 27

原油、铁矿石这类特定品种怎么开权限？

Accepted Answer

“特定品种”指对外开放、境外交易者可以直接参与的那批品种。个人开通权限的通行口径是：通过期货知识测试；有足够的仿真或实盘交易经历；申请前连续5个交易日可用资金不低于规定金额（多数品种是10万元一档，原油在50万元一档）；无不良诚信记录。已有一定交易经历的客户通常可以豁免部分条件。品种名单和具体门槛会调整，以交易所和期货公司的最新规定为准。

Question 28

适当性测评是什么？结果会影响什么？

Accepted Answer

按《证券期货投资者适当性管理办法》，普通投资者按风险承受能力分为C1到C5五档，期货等产品也有风险等级，两边要匹配。测评结果低于产品等级时，通常要签署风险警示书才能参与，风险承受能力最低类别的投资者不能参与期货交易。这份问卷是你自己填的，建议如实填写，尤其是“能承受的最大亏损比例”，它是你以后设定仓位上限的起点。

Question 29

期货公司怎么选？

Accepted Answer

先确认它在中国期货业协会的期货公司名录里；证监会每年公布的期货公司分类评价结果可以作为参考；再比较交易系统是否稳定、手续费和保证金加收是否透明、风险提示和追保通知是否及时。不必追求“最低手续费”，凡是以“内部通道”“返佣”为卖点、不让你通过正规银期转账入金的，一律不要碰。

Question 30

期货账户可以销户吗？

Accepted Answer

可以。销户前需要平掉全部持仓、把资金全部转出、解除银期签约，然后通过期货公司的APP或营业部申请。销户后交易编码注销，以后仍可以在任何一家期货公司重新开户。

Question 31

长期不交易的账户会怎样？

Accepted Answer

账户不会因为长期不交易被扣费，但部分期货公司会把长期无持仓、无资金、无交易的账户按休眠账户管理，重新启用时可能要激活、更新身份信息或重新做适当性测评。具体规定以你的期货公司为准。

Question 32

什么是银期转账？怎么签约？

Accepted Answer

银期转账是本人银行账户与期货账户之间划转资金的通道，签约后才能入金和出金。开户时期货公司会告知它支持哪些银行，签约一般在银行APP、网银或期货公司APP里完成，需要填写期货资金账号。签约用的必须是本人名下的银行卡。

Question 33

用于期货交易的银行卡有什么要求？

Accepted Answer

必须是本人名下、期货公司支持的银行发行的借记卡，信用卡不行。多数银行要求一类账户，二类、三类账户可能不支持签约或有转账额度限制。如果要大额入金，提前确认银行卡的单笔和单日转账限额。以银行和期货公司的具体规定为准。

Question 34

什么时间可以入金、出金？

Accepted Answer

只能在交易日的规定时段转账，周末和法定节假日一般不能操作。通常日盘开市前后到下午收盘后一段时间、以及夜盘时段可以转账，具体起止时间由期货公司和银行确定，各家不同。夜盘时段多数公司允许入金，出金可能受限，以交易软件和期货公司公告为准。

Question 35

入金后多久能用？

Accepted Answer

银期转账入金一般实时到账，到账后立即可以用于开仓。如果碰到银行系统维护、超出银行卡转账限额或不在转账时段，转账会失败，资金不会扣走，调整后重新操作即可。

Question 36

账户里的钱能全部取出来吗？

Accepted Answer

能取的是“可取资金”，不是账户权益。持仓占用的保证金不能取，持仓的浮动盈利不能取，当天平仓的盈利多数期货公司要等当日结算完成后才能取。有持仓时把资金取走会抬高风险度，取之前先算一下剩下的资金能扛住多大的反向波动。

Question 37

出金多久到账？

Accepted Answer

在允许出金的时段内申请，一般实时或当天到账。大额出金可能需要期货公司复核，到账时间会稍长。非交易日和非转账时段提交不了出金申请。

Question 38

钱放在期货公司安全吗？

Accepted Answer

期货保证金实行封闭运行和第三方监控：客户保证金存放在期货公司在银行开设的保证金专用账户，与期货公司自有资金分开，只能在你的期货账户与本人银行卡之间划转，中国期货市场监控中心每天核对监控。客户保证金不属于期货公司的财产，此外还有期货投资者保障基金作为补充保障。

Question 39

期货公司出了问题，我账户里的钱怎么办？

Accepted Answer

先分清两件事。你的保证金存放在期货公司开在银行的保证金专用账户里，不属于期货公司的财产，期货公司破产清算时不能拿来抵债，监控中心每天核对，日常被挪用的空间很小。万一期货公司严重违法违规、导致保证金出现缺口，还有期货投资者保障基金兜底：每位个人的保证金损失 10 万元以下（含）的部分全额补偿，超过 10 万元的部分按 90% 补偿（《期货投资者保障基金管理办法》第二十一条）。它补的是被挪用的保证金，不补你交易亏掉的钱；在非法平台上的损失也不补。自己能做的是：只在名录里查得到的期货公司开户，定期登录监控中心查询系统核对结算单。

Question 40

怎么核实期货公司给我的账户数据是真实的？

Accepted Answer

开户后监控中心会提供查询账号和密码（通常以短信发送），可以登录中国期货市场监控中心的投资者查询服务系统，查看每个交易日的结算单，核对权益、持仓、出入金和手续费是否与期货公司提供的一致。这份数据来自独立的监控机构，是识别账户数据被篡改的最可靠途径。

Question 41

每日结算单在哪里看？要看什么？

Accepted Answer

每个交易日结算完成后，可以在交易软件、期货公司发送的邮件或监控中心查询系统里查看结算单。重点看：客户权益、可用资金、风险度、当日出入金、平仓盈亏、持仓盈亏、手续费和持仓明细。夜盘的成交记在下一个交易日的结算单上。有追保要求时，结算单上也会写明。

Question 42

期货账户里的钱有利息吗？

Accepted Answer

是否计息、按什么利率计息由经纪合同约定。常见做法是按银行活期存款利率给客户保证金计息，定期结息到账户；也有期货公司不计息。可以在开户时问清楚。

Question 43

小资金能做期货吗？

Accepted Answer

几千元到一两万元确实能开一手部分低价品种，但“开得起”不等于“扛得住”。资金越少，一手持仓占账户的比例越高，几天的正常波动就可能触发追保或强平。小资金更应该选一跳价值小的品种、只开一手，并让可用资金远多于保证金占用，先把规则和流程走熟。

Question 44

可以用别人的银行卡或期货账户吗？

Accepted Answer

不可以。期货账户实行实名制，银期转账只能在本人银行卡和本人期货账户之间进行。把账户出借给他人、或使用他人账户交易，都违反实名制规定，资金和交易出了问题也很难维权。

Question 45

期货交易时间是什么时候？

Accepted Answer

国内期货交易时间分为日盘和夜盘。商品期货日盘：周一至周五上午9:00-10:15、10:30-11:30，下午13:30-15:00。夜盘：21:00开始，按品种分别在23:00、次日凌晨1:00或2:30收盘，部分品种没有夜盘。中金所的股指期货为9:30-11:30、13:00-15:00，没有夜盘。周末和法定节假日休市。

Question 46

期货的交易日怎么算？夜盘算哪一天？

Accepted Answer

期货的一个交易日从前一天晚上的夜盘开始，到当天15:00日盘收盘结束。所以夜盘成交的盈亏和手续费都记在下一个交易日的结算单上；周五晚上的夜盘属于下周一这个交易日。开户编码“下一交易日生效”、权限验资“连续5个交易日”，数的都是这种交易日。

Question 47

哪些品种有夜盘？节假日前有夜盘吗？

Accepted Answer

多数商品期货有夜盘，收盘时间分三档：23:00、次日1:00、次日2:30。中金所的股指和国债期货、广期所的品种没有夜盘，另有一部分农产品和工业品（如苹果、红枣、鸡蛋、生猪、锰硅、硅铁、尿素、集运指数）也只有日盘。法定长假前的最后一个交易日不开夜盘，节后第一个交易日从日盘开始。各品种的夜盘时段以交易所公告为准，可以在品种速查里按夜盘筛选。

Question 48

集合竞价是什么时间？

Accepted Answer

有夜盘的品种在20:55-21:00进行开盘集合竞价；没有夜盘的商品期货在8:55-9:00；中金所在9:25-9:30。有夜盘的品种在日盘开市前那5分钟怎么安排，各交易所不完全一样，以交易所规则为准。长假前没有夜盘时，开盘集合竞价顺延到节后第一个交易日日盘开市前。下午没有集合竞价，小节休息和午休之后直接恢复连续交易；集合竞价前4分钟可以报单、撤单，最后1分钟撮合，不能报单也不能撤单。

Question 49

什么是T+0交易？

Accepted Answer

T+0交易是指当天可以无限次买卖同一合约，没有交易次数限制。与A股的T+1制度不同，期货交易可以在同一天内多次开仓平仓，资金周转更加灵活。这也是期货交易的特点之一。

Question 50

期货可以做空吗？

Accepted Answer

可以。期货交易是双向交易机制，既可以先买入后卖出（做多），也可以先卖出后买入（做空）。做空是指预期价格下跌时，先卖出合约，等价格下跌后再买入平仓获利。这是期货与股票的重要区别之一。

Question 51

开仓和平仓是什么意思？

Accepted Answer

开仓是新建持仓：买入开仓是做多，卖出开仓是做空。平仓是了结已有的持仓：多单要卖出平仓，空单要买入平仓。下单时一定要选对“开”还是“平”，持有多单时如果误选了“卖出开仓”，结果不是平掉多单，而是多开了一笔空单，变成多空双向持仓。

Question 52

期货一手是多少？最少买几手？

Accepted Answer

期货以“手”为交易单位，最少交易1手。一手代表多少货物由合约规定：商品期货习惯叫交易单位，股指期货等叫合约乘数，例如螺纹钢10吨/手、黄金1000克/手，沪深300股指期货每点300元。同样的价格变动，交易单位不同，一手的盈亏可以差很多倍。

Question 53

做一手期货需要多少钱？

Accepted Answer

一手保证金 = 价格 × 交易单位 × 保证金比例。例如价格3000元/吨、10吨/手、保证金比例12%，一手约需3600元。保证金比例是交易所的标准再加上期货公司加收的部分，并会在节假日前、行情剧烈或临近交割时上调。实际入金应远多于一手保证金，否则稍有反向波动就要追保。

Question 54

期货公司会加收保证金吗？

Accepted Answer

会。交易所规定的是最低保证金比例，期货公司通常在此基础上加收几个百分点，不同客户也可能不同。节假日前、行情剧烈或合约临近交割月时，交易所和期货公司都可能上调比例，已有持仓也按新比例占用。自己实际适用的比例以交易软件显示或期货公司告知为准。

Question 55

期货有涨跌停吗？涨跌停了还能交易吗？

Accepted Answer

有。每个品种每天的价格波动不能超过上一交易日结算价的一定幅度，各品种幅度不同，交易所会在节假日前后或连续单边市时调整。与股票一样，涨跌停时仍可以按停板价成交，但如果一侧挂满了委托，想平仓的一方可能排不上队，这是期货涨跌停最大的风险。

Question 56

平今仓和平昨仓有什么区别？

Accepted Answer

平今是平掉当天开的仓，平昨是平掉之前留下的仓。对持仓量的影响一样，但部分品种两者手续费不同，平今可能免收也可能明显更贵。上期所和上期能源的品种下单时要自己选“平今”或“平昨”，选错就平错了仓；其他交易所由系统按规则自动认定。

Question 57

期货可以下市价单吗？

Accepted Answer

交易所层面有市价指令，但规则各不相同：上期所、上期能源的市价指令要设一个保护价（最差成交价），没成交的部分自动撤销或转成以保护价为限的限价单；中金所只有部分合约能下市价指令。交易软件里的“市价”“对手价”按钮，很多时候是用对手方价格或涨跌停价挂出的限价单，不一定是交易所的市价指令。行情剧烈或合约冷清时，市价成交可能产生较大的滑点。

Question 58

条件单、止损单靠得住吗？

Accepted Answer

条件单是在价格满足预设条件时自动发出委托，常用来设置止损和止盈。多数条件单保存在期货公司服务器或交易软件里，并不在交易所，触发后才会发出委托。因此服务器或网络故障可能导致不触发；遇到跳空或涨跌停，可能以远差于设定的价格成交，甚至成交不了。

Question 59

T+0 是不是想交易多少次都可以？

Accepted Answer

原则上可以多次开平，但有几类限制：部分品种交易所设有单日开仓手数限制；单日频繁报撤单、自成交达到交易所标准会被认定为异常交易，可能被限制开仓；部分品种对报撤单过多收取申报费；此外还有持仓限额。日内交易次数越多，手续费和价差成本越高。

Question 60

什么是持仓限额？

Accepted Answer

交易所对每个客户在单个合约上的持仓数量规定上限，并随合约临近交割月逐级收紧；个人客户另有硬性的清退时点（大商所、郑商所、广期所是进入交割月之前，上期所、上期能源是最后交易日前第五个交易日（原油第八个）收盘后，持仓必须为 0）。限额有两种定法：一种是固定手数；一种按比例，例如大商所部分品种规定合约单边持仓量超过一定规模后，客户限额为单边持仓量的某个百分比，用的是前一个交易日结算时的持仓量，所以限额每天可能不同。在多家期货公司开户的，持仓合并计算。交易所系统通常在下单时就把关：开仓委托量加上已有持仓超过持仓限额的，委托直接被拒；有的合约另设单日开仓的「交易限额」，当天开仓委托量加已开仓量也不能超过它。持仓因为限额下调等原因超出的，会被要求限期平仓，否则被强制平仓。

Question 61

程序化交易需要报备吗？

Accepted Answer

需要。按照证监会《期货市场程序化交易管理规定（试行）》，通过计算机程序自动生成或下达交易指令的投资者，应当事先向期货公司报告账户、资金、策略类型、交易软件等信息，由期货公司审核后报交易所；达到高频交易标准的还有额外要求。具体报告内容以期货公司要求为准。

Question 62

自成交、频繁撤单会被交易所处罚吗？

Accepted Answer

会被当作异常交易处理。以上期所现行的《异常交易行为管理办法》为例：同一客户单个交易日在某一合约上，自己和自己成交 5 次以上、撤单 500 次以上、单笔 300 手以上的大额撤单 50 次以上，都构成异常交易。第一次达到，交易所提示期货公司；第二次列入重点关注名单；第三次限制开仓不少于一个月。几个账户有实际控制关系的合并计算，套期保值、做市、套利指令产生的这几类行为另有豁免。各交易所的标准不完全一样，以现行规定为准。普通手动下单很难撤到 500 次，新手容易碰到的是自成交：在两家期货公司各开一个户、一边买一边卖同一合约，就可能和自己成交；用条件单、程序化频繁改单的，也要留意撤单次数。

Question 63

什么是锁仓？有用吗？

Accepted Answer

锁仓是在已有持仓的同时，开一笔数量相同、方向相反的新仓，让盈亏暂时停止变化。它并不能减少已经发生的亏损，只是把“认不认亏”的决定往后推；同时要多付手续费，解锁时还要再做一次判断。新手往往在亏损时锁仓，结果两头都受伤。

Question 64

下单提示“资金不足”“无交易权限”怎么办？

Accepted Answer

“资金不足”是可用资金不够付这一手的保证金和手续费，注意按期货公司加收后的比例计算；“无交易权限”通常是该品种需要单独开通权限，或刚开户的交易编码还没生效；“可平仓数量不足”一般是开平方向选反了，或者在上期所、上期能源的品种上平今、平昨选错了。

常见问题

新手入门

开户相关

资金与出入金

交易规则

合约与交割

风险控制

费用说明