合约与交割

近月合约

near-month contract

距离到期日最近的合约月份。

近月合约是离交割最近的那个月份，价格与现货的联系最紧，基差通常也最小。但国内很多品种的近月合约并不活跃：个人客户要在交割月之前（上期所、上期能源是最后交易日前几个交易日）平仓离场，资金会提前移到后面的月份，近月往往只剩有交割能力的产业客户。研究期限结构时，近月价格是判断现货松紧的重要参照；交易时则要留意它的流动性和持仓限制。