升贴水

premium or discount

某一价格相对基准价格的高出（升水）或低于（贴水）部分。

升贴水在期货里有两层含义：一是期货相对现货，期货价格高于现货叫期货升水、低于叫贴水；二是交割规则里，不同品级、不同交割地的货物相对标准品的价格调整。同一份报告里的「升水」可能指其中任何一种，读到时要先弄清楚是谁相对谁。按「期货相对现货」这种算法，它和基差方向相反；基差用的则是「现货减期货」。