基差

basis

同一时间现货价格与期货价格之差。

国内习惯用「基差 = 现货价格 − 期货价格」。基差为正叫现货升水（期货贴水），为负叫现货贴水（期货升水）。随着合约临近到期，基差会向零收敛（考虑交割成本后的合理范围）。基差反映现货松紧，是套保效果和期现套利的核心观察指标；研究时要注意现货的品级、地点和报价口径，不同来源的基差不能直接比较。