基差与套利

展期收益

roll yield

移仓换月时因新旧合约价差产生的收益或损失。

展期收益是移仓换月时新旧合约价差带来的收益或损失。反向市场里，平掉价格较高的近月、买入价格较低的远月，随着远月向现货收敛，多头获得正收益；正向市场则相反，移多单要付出成本。长期持有商品多头的收益，很大一部分来自展期收益而不是现货涨跌，这也是商品指数和 CTA 关注它的原因。