基差与套利

跨期套利

calendar spread arbitrage

在同一品种的不同月份合约上建立相反头寸的套利。

跨期套利是在同一品种的不同月份合约上建立相反头寸，赚取月间价差的变化。预期近月相对远月走强，就买近卖远（正套）；预期近月走弱，就卖近买远（反套）。月间价差由库存、持仓成本、季节性交割压力和资金博弈共同决定，研究期限结构是跨期套利的基础。风险在于价差可以长时间不回归，且近月合约有流动性和交割限制。